עם יציאתו, "Exile" זכה לביקורות חיוביות מטעם מבקרי המוזיקה, ששיבחו את הכתיבה שלו והשימוש בכלי הנגינה השונים בו בדומה ל-"Cardigan". כמו כן, מבקרי המוזיקה שיבחו את הכימיה שנוצרה בין השתיים. השיר הופיע במקום הראשון במצעד שירי הספוטיפיי העולמי וצבר למעלה מ-6.977 מיליון השמעות ביממה אחת, תוך שהפך לאחד מהשירים עם הפתיחות הגדולה ביותר בשנת 2020.[4] "Exile" הוא בלדתדואט, בה יש שימוש ב"פסנתר מתנפנף ומיתרים מסתחררים".
מילות השיר הן דיאלוג בין בני זוג לשעבר, כתקופה מסוימת לאחר פרידתם, בעקבות מפגש מקרי ביניהם.[5] ג'סטין ורנון מבצע בשיר קולות "נמוכים" ו"גבוהים", בעוד שסוויפט שרה בצורה שתוארה כ"מתוקה ופריכה".[6] בשיר נעשה שימוש ב"פסנתר מתנפנף ומיתרים מסתחררים".[7] כמו כן, השוו אותו לשיר "The Last Time", שהוציאה עם גארי לייטבודי מסנואו פטרול, בשנת 2012 והיה חלק מאלבומה, Red.[8] הוא תואר על ידי המבקרים כ"שיר הלאומי שלה".[8]
בנוסף להשוואה שעשו בין "Exile" ו-"The Last Time", נעשתה השוואה בינו לבין השיר "Safe & Sound", אותו הוציאה סוויפט בשנת 2011, כחלק מפסקול הסרט "משחקי הרעב".[9] אותו השיר זכה בפרס גראמי והסגנון שלו הושווה לסגנון של האלבום Folklore ושל "Exile" בפרט.[10]
השיר זכה לשבחים ביקורתיים רבים מטעם מבקרי המוזיקה. בילי נילס מ-E! Online תיאר את השיר כ"חלום הרס" וכתב ש"מה שהעניק לו השראה ודאי היה משהו שפגע בסוויפט, היות שמדובר בשיר כואב בדיוק כמו אגרוף בבטן".[12] כריסטופר רוברטס ממגזין Under the Radar טען שהשיר הוא אחד מתשעת השירים הטובים ביותר שיצאו בשבוע האחרון של יולי 2020; הוא ציין כי "הקולות של השניים משתלבים זה בזה", ויש דמיון בין קולו של איבר לקולו של פיטר גבריאל.[13]
מאט מליס, מ-Consequence of Sound, כינתה את "Exile" כשיר הטוב ביותר שיצא באותו השבוע בו Folklore יצא וטענה שהוא "נס מינורי בשנת 2020".[14] ג'סטין קורטו מ-Vulture הצהיר כי "[סוויפט] לקחה את ארבעת החודשים האחרונים של מגפת הקורונה וחשבה מחוץ לקופסה, תוך שהפכה את אלבומה המהורהר ביותר נכון לעת הזו לתוצאה מעולה וזאת, בזכות השיר הזה".[15]
בארצות הברית, "Exile" התברג במקום השישי במצעד הבילבורד הוט 100 ובכך הפך לשיר ה-28 של סוויפט שהצליח לעשות זאת. כמו כן, הפך השיר לשירה ה-18 של סוויפט שהצליח לנחות בעשירייה הפותחת ולשירו הראשון של בון איבר שהצליח להיכנס לעשירייה הפותחת במצעד.[31] הוא התברג לראשונה בעשירייה הפותחת במצעדים הרשמיים באוסטרליה, קנדה, אירלנד, בלגיה, מלזיה, ניו זילנד, סינגפור ובריטניה. ב-15 באוגוסט 2020, הופיע השיר במקום ה-37 במצעד השירים האלטרנטיביים למבוגרים והיה לשירם הראשון של סוויפט ואיבר שהצליח להיכנס למצעד.[32]
סיבוב ההופעות של סוויפט, The Eras Tour, החל במרץ 2023 ובכל מופע סוויפט ביצעה שני שירי הפתעה. שירי הפתעה אלו מבוצעים במהלך מיני סט אקוסטי ואינם חוזרים על עצמם לאורך סיבוב ההופעות, למעט במקרה של טעויות במהלך הופעות. סוויפט הביעה את כוונתה לנגן שירים שונים בכל ערב כדי לספק חוויות ייחודיות למעריצים. "Exile" בוצע באצטדיון SoFi באינגלווד ב-7 באוגוסט 2023 יחד עם השיר "Dress". סוויפט ביצעה את השיר לראשונה בהופעה חיה בגרסת סולו.[37] סוויפט ביצעה שוב את השיר ב-25 בפברואר 2024, בהופעה בסידני, אוסטרליה. השיר בוצע כחלק ממחרוזת יחד עם "Haunted". באותו הערב סוויפט ביצעה מחרוזת של השירים "Is It Over Now?" ו-"I Wish You Would".[38] ב-9 ביוני 2024, בהופעה באדינבורו, סקוטלנד, סוויפט ביצעה שוב מחרוזת של השירים "Haunted" ו-"Exile". באותו הערב סוויפט ביצעה מחרוזת של השירים "It's Nice to Have a Friend" ו-"Dorothea".[38]