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Balança corrente

Origem: Wikipédia, a enciclopédia livre.
Balança corrente
ÁreaMacroeconomia e economia internacional
IntegraBalança de pagamentos
ComponentesBens, serviços, renda primária e renda secundária
SaldoCréditos menos débitos das transações correntes

A balança corrente, também chamada de conta corrente do balanço de pagamentos, acompanha as trocas de bens e serviços e os rendimentos e transferências entre os residentes de um país e o restante do mundo. É uma das três partes da balança de pagamentos, juntamente com a balança de capital e a balança financeira. Nas estatísticas oficiais brasileiras, é mais comum a expressão transações correntes. Em Portugal, utiliza-se balança corrente.[1][2]

Quando os valores recebidos nessas operações superam os pagos ao exterior, o país registra um superávit corrente. Se os pagamentos são maiores, há um déficit. Uma exportação de mercadorias, os gastos de um turista estrangeiro, os dividendos recebidos de uma empresa em outro país e o dinheiro enviado por quem vive fora para familiares são exemplos de transações que entram na conta. O saldo ajuda a entender quanto a economia recebe e paga nas suas relações com outros países e quando pode precisar de financiamento externo.[3][4]

Um país pode exportar mais mercadorias do que importa e, ainda assim, fechar a conta corrente com déficit, pois também entram no cálculo os rendimentos e as transferências com o exterior. O resultado tampouco equivale ao saldo de toda a balança de pagamentos, que segue a contabilidade por partidas dobradas. Em geral, déficits correntes vêm acompanhados de financiamento externo ou de uso de ativos mantidos fora do país. Superávits permitem aumentar as aplicações líquidas no exterior. O patrimônio externo, porém, também muda quando ocorrem transferências de capital, oscilações nos preços dos investimentos ou alterações na taxa de câmbio.[5][6]

Visão geral

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Para chegar ao saldo corrente, juntam-se os resultados das exportações e importações de bens e serviços, das rendas primárias líquidas[nota 1] e das rendas secundárias líquidas[nota 2]. Quando o total é positivo, a economia geralmente dispõe de recursos líquidos para emprestar ou investir no restante do mundo. Quando é negativo, precisa receber financiamento externo ou recorrer a recursos que já possuía fora do país. O déficit, por si só, não permite dizer se esse financiamento será sustentável[nota 3].[4]

A diferença entre o valor de bens e serviços vendidos a outros países e o valor comprado deles forma, em sentido amplo, o saldo da balança comercial. Se as vendas são maiores, há superávit comercial. Quando as compras ultrapassam as vendas, há déficit. Nas estatísticas detalhadas, bens e serviços aparecem separados. A compra de uma ação ou a contratação de um empréstimo com o exterior, por exemplo, entra na conta financeira, mas os juros e dividendos gerados por esses investimentos entram na corrente.[1][2]

Vender mais bens e serviços ao exterior do que comprar pode melhorar o saldo corrente, mas não garante um superávit. Os juros de dívidas, os lucros e os dividendos pagos a pessoas ou empresas de outros países podem ultrapassar o ganho obtido no comércio. Também é possível acontecer o contrário: receitas de investimentos e transferências recebidas podem compensar o déficit nas trocas de bens e serviços.[4]

Salários recebidos por trabalho no exterior e rendimentos de aplicações ou de empresas estrangeiras entram na renda primária. Juros, lucros e dividendos recebidos pelos residentes são registrados como créditos, enquanto pagamentos equivalentes a investidores estrangeiros entram como débitos[nota 4]. Isso inclui juros de títulos, dividendos de participações em empresas e lucros de suas subsidiárias fora do país. Já o dinheiro enviado por emigrantes a familiares, quando não é pagamento direto por trabalho, costuma entrar na renda secundária.[1][2]

O valor recebido ou pago em rendimentos pode ser comparado ao total de investimentos que lhe deu origem. Dessa comparação surgem as chamadas taxas de retorno implícitas[nota 5]. Nos Estados Unidos, a diferença entre o rendimento dos investimentos norte-americanos no exterior e o dos investimentos estrangeiros dentro do país faz parte do debate sobre os déficits correntes. Dependendo dessa diferença, o patrimônio externo líquido pode evoluir de maneira distinta da que seria esperada apenas pelo saldo corrente.[7]

Saldo corrente acumulado por habitante entre 1980 e 2008. A divisão pela população permite comparar os resultados sem olhar apenas os valores totais de cada país.

Para compreender o que acontece com a riqueza financeira de um país no exterior, é preciso olhar também seus ativos externos líquidos[nota 6]. Numa situação sem transferências de capital nem ganhos ou perdas causados pela mudança de valor dos investimentos[nota 7], um superávit corrente aumentaria esse patrimônio líquido e um déficit o diminuiria. Na prática, a posição de investimento internacional também muda por esses outros motivos, mesmo quando não há novas transações correntes.[5][7]

A relação entre a conta corrente e as decisões de gastar ou guardar recursos fica mais clara quando se compara tudo o que a economia produz com o que consome ou investe dentro do país. O consumo das famílias, os investimentos e os gastos do governo formam a chamada absorção doméstica[nota 8]. Se essa soma ultrapassa a produção, é necessário receber recursos do exterior ou gastar parte dos ativos externos já acumulados. Se a produção é maior, a diferença pode ser poupada e aplicada fora do país. Desconsiderando a conta de capital, os economistas escrevem essa relação assim:

Na igualdade, é o saldo da conta corrente, é a poupança nacional[nota 9] e é o investimento feito dentro do país. Quando os investimentos são maiores que a poupança, a diferença aparece como déficit corrente nessa versão simplificada do cálculo. Isso pode acontecer porque a economia investe muito, poupa pouco ou combina as duas situações.[4][5]

Os gastos do governo também podem entrar nessa relação. A hipótese dos déficits gêmeos examina por que um déficit no orçamento público[nota 10] pode acompanhar um déficit externo: se o governo gasta mais do que arrecada, a poupança nacional pode cair. O efeito sobre a conta corrente, porém, depende do que acontece no restante da economia, inclusive das escolhas de famílias e empresas.[8][9]

Composição

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O Fundo Monetário Internacional e as autoridades estatísticas dos países organizam as transações correntes em quatro grupos. Essa divisão também é usada nas estatísticas europeias compatíveis com o Sistema Europeu de Contas 2010 e nas séries brasileiras elaboradas pelo padrão BPM6[nota 11].[1][10]

O manual do FMI usado para reunir essas estatísticas ganhou uma sétima edição em 20 de março de 2025, chamada BPM7. A adoção pelos países foi recomendada para 2029–2030, sem exigir que todos mudem no mesmo dia. Até que um número suficiente de países passe a utilizar a nova edição, o FMI continua recomendando o BPM6 para o envio de dados e aceita informações preparadas por qualquer um dos dois padrões durante a transição.[11][12][13]

  • Bens: são mercadorias cuja propriedade econômica[nota 12] passa de um residente para um não residente, ou vice-versa. As exportações entram como créditos e as importações, como débitos.
  • Serviços: são atividades prestadas entre residentes e não residentes, como turismo, transporte, seguros, serviços financeiros, informática e consultoria.
  • Renda primária: reúne pagamentos pelo trabalho e rendimentos de investimentos, incluindo juros, lucros e dividendos.
  • Renda secundária: reúne transferências correntes sem pagamento direto por um bem ou serviço, como certas doações, contribuições para a cooperação internacional e remessas pessoais de emigrantes.[14]

Em classificações mais antigas, as mercadorias eram chamadas de comércio visível, enquanto os serviços e, às vezes, os rendimentos e as transferências apareciam entre as operações invisíveis[nota 13]. A divisão mais recente distingue cada tipo de transação, pois prestar um serviço, receber juros e enviar uma doação não são operações da mesma natureza.[5][15]

Cálculo

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Exemplo de cálculo da conta corrente dos Estados Unidos em 2017, a partir dos créditos e débitos.

O saldo da conta corrente é a soma dos resultados do comércio de bens, do comércio de serviços, da renda primária e da renda secundária. Em cada grupo, subtrai-se o valor dos débitos do valor dos créditos. A expressão abaixo reúne esses resultados ao combinar as exportações e importações de bens e serviços com os rendimentos e as transferências líquidas recebidos do exterior:[16][17]

Na fórmula, é o saldo corrente. A letra corresponde às exportações de bens e serviços e , às importações. A diferença é o saldo comercial desses dois grupos. Já é a renda primária líquida recebida do exterior, enquanto reúne as transferências correntes líquidas, também chamadas de renda secundária líquida.[16][1]

Bens
Na conta corrente, os bens são produtos físicos que podem ser transportados ou comercializados entre residentes e não residentes. Quando um residente transfere a propriedade econômica de uma mercadoria para alguém do exterior, há uma exportação, registrada em geral como crédito. Se a mercadoria é comprada do exterior, há uma importação, lançada como débito. Mas nem toda entrada ou saída física de um produto muda sua propriedade, de modo que os registros da conta corrente nem sempre coincidem com os dados da alfândega[nota 14].[1]
Serviços
Quando um turista estrangeiro paga por um hotel, uma refeição ou um transporte durante a visita, o país recebe por uma exportação de serviços. Quando um residente contrata uma empresa estrangeira, ocorre uma importação de serviços. Também entram nesse grupo seguros, licenças de uso[nota 15], serviços digitais e outras atividades que não precisam resultar na entrega de um objeto físico.[2]
Renda primária
Os juros recebidos por um residente de um título comprado no exterior são renda primária. O mesmo acontece com dividendos de empresas estrangeiras, rendimentos de depósitos e lucros de investimentos diretos fora do país. Quando residentes pagam esses valores a pessoas ou empresas estrangeiras, eles entram como despesas. Até os lucros reinvestidos[nota 16] podem ser contabilizados, embora nenhum dinheiro tenha sido enviado naquele momento.[1][17]
Renda secundária
Ao receber uma doação ou uma remessa do exterior, uma pessoa pode ter uma entrada de recursos sem entregar um produto ou prestar um serviço em troca. Esse tipo de operação, chamado de transferência corrente, também pode envolver empresas e governos. Doações, certas ajudas internacionais e dinheiro enviado por emigrantes às famílias são exemplos. Transferências de capital, por sua natureza, ficam na balança de capital.[14][6]

Somar apenas bens e serviços fornece o saldo comercial em sentido amplo. Se forem contadas somente as mercadorias, obtém-se a balança de bens. Para chegar ao saldo completo da conta corrente, ainda é preciso acrescentar os resultados da renda primária e da renda secundária.[16][18]

Redução dos déficits em transações correntes

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Evolução trimestral do saldo corrente da Austrália desde 1959, em milhões de dólares australianos.

Quando famílias e empresas aumentam suas compras, parte dessa demanda pode ir para bens e serviços importados. Se a economia cresce rapidamente e as receitas de exportações não acompanham esse movimento, o déficit corrente tende a aumentar. O resultado também depende da taxa de câmbio, da capacidade dos produtores nacionais de competir[nota 17], da inflação, dos rendimentos recebidos de investimentos no exterior, das condições de financiamento e das escolhas de poupar ou investir. Numa desaceleração econômica[nota 18], a redução das importações pode diminuir o déficit, mas as exportações também podem cair.[19][20]

Quando uma moeda fica mais valorizada[nota 19], os produtos importados costumam ficar mais baratos, enquanto os produtos nacionais podem custar mais para compradores estrangeiros. A desvalorização pode inverter essa relação, mas seus efeitos não são imediatos nem garantidos. Contratos já assinados, preços internacionais, custos de produção e as decisões de consumidores e empresas também contam. Se uma fábrica depende de insumos importados[nota 20], por exemplo, a moeda mais fraca pode aumentar seu custo de produção e reduzir parte do ganho esperado com as exportações.[19]

Se um país mantém déficits elevados por muito tempo, investidores podem passar a duvidar de sua capacidade de financiá-los, principalmente quando há incerteza econômica. Uma retirada rápida de capitais[nota 21] pode pressionar o valor da moeda, inclusive durante um ataque especulativo. As autoridades podem reagir usando reservas internacionais, elevando juros ou tentando conter a movimentação de recursos. Quando as reservas diminuem e as compras do exterior continuam superando as receitas de exportação, obter novo financiamento pode se tornar ainda mais difícil.[20][4]

Um país pode tentar diminuir um déficit corrente vendendo mais ao exterior, substituindo importações por produtos nacionais competitivos[nota 22], reduzindo despesas com o exterior ou aumentando sua poupança. Barreiras comerciais, como tarifas e cotas de importação, e subsídios[nota 23] também modificam as condições de comércio, mas podem trazer custos para consumidores, parceiros comerciais e empresas que precisam comprar materiais importados. Intervenções no câmbio e desvalorizações competitivas, chamadas em certas disputas de guerras cambiais, geram controvérsia pelos efeitos sobre outros países. O governo pode ainda favorecer fornecedores nacionais em suas compras públicas[nota 24], respeitando as regras comerciais aplicáveis.[4][19]

Reduzir o endividamento público ou elevar a poupança privada são outras possibilidades, já que o saldo corrente está relacionado à diferença entre o que a economia poupa e o que investe. Ainda assim, um déficit nem sempre é prejudicial, e buscar superávit a qualquer custo não é necessariamente a melhor escolha. É preciso considerar se os investimentos podem gerar renda no futuro, quando as obrigações terão de ser pagas e como o país pretende financiá-las.[9][4]

Tese de Pitchford

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A tese de Pitchford, surgida no debate econômico australiano no fim dos anos 1980, sustenta que um déficit externo decorrente de decisões voluntárias de agentes privados[nota 25] não precisa ser, por si só, um problema econômico. Essa proposta ficou conhecida também como visão dos adultos consentidores[nota 26], pois parte da ideia de que pessoas e empresas capazes de avaliar os riscos de empréstimos e investimentos podem financiar atividades produtivas e pagar os compromissos com a renda gerada no futuro.[21]

Mesmo quando os contratos são feitos livremente, empréstimos e investimentos externos criam compromissos de pagamento ou de remuneração, que entram nas contas internacionais. Para John Pitchford, o governo não precisava intervir automaticamente diante de um déficit surgido de operações privadas consideradas viáveis. Seus críticos, porém, chamaram a atenção para os riscos agregados[nota 27]: contratos que parecem seguros isoladamente podem causar dificuldades quando muitos devedores enfrentam problemas ao mesmo tempo.[22][23]

A discussão sobre quem contrai as dívidas não altera o cálculo da conta corrente, que continua somando as trocas de bens e serviços, os rendimentos dos investimentos e as transferências líquidas. Se os débitos ultrapassam os créditos, há déficit. Num regime de câmbio flutuante[nota 28], o financiamento costuma surgir na conta financeira, por meio de empréstimos, participação de investidores em empresas ou outras aplicações. A balança de capital, separada da financeira, reúne transferências de capital e operações com ativos não financeiros não produzidos.[6]

Em 1989 e 1990, parte dos economistas recebeu a proposta de Pitchford com ceticismo. Nas décadas seguintes, ela ganhou espaço no debate sobre a política econômica australiana, embora continuassem as preocupações com a dívida externa e com choques econômicos capazes de interromper a entrada de dinheiro no país[nota 29].[22][23]

Relações com as outras contas da balança de pagamentos

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Na balança de pagamentos, as transações entre residentes e não residentes são anotadas como créditos e débitos e separadas em três contas. A balança corrente reúne bens, serviços, renda primária e renda secundária. A balança de capital registra transferências de capital e operações com ativos não financeiros não produzidos[nota 30], como certos direitos sobre recursos naturais. A balança financeira acompanha as mudanças em ativos e passivos financeiros[nota 31], incluindo investimentos diretos, aplicações em títulos, empréstimos e reservas internacionais.[6]

Como cada transação tem uma contrapartida no sistema de partidas dobradas[nota 32], o resultado de uma conta se relaciona aos registros das demais. A conta financeira acompanha o financiamento das operações correntes e de capital, ainda que as fontes estatísticas nem sempre produzam números perfeitamente coincidentes. Usando os sinais adotados pelo BPM6, a relação pode ser escrita assim:

Na fórmula, é o saldo da conta financeira, é o saldo corrente e é o saldo da conta de capital. O termo reúne os erros e omissões estatísticos[nota 33]. Não se deve chamar o déficit corrente de superávit idêntico da conta de capital, pois a conta de capital é diferente da financeira e podem existir diferenças entre os valores apurados pelas fontes de dados.[6]

Na interpretação tradicional, quando as despesas de um país com o exterior superam suas receitas, os residentes precisam contrair dívidas ou receber investimentos estrangeiros para cobrir a diferença. Outra explicação começa pelo interesse dos próprios investidores internacionais: uma grande procura pelos ativos de determinada economia pode facilitar o financiamento externo e afetar sua taxa de câmbio. A hipótese do excesso global de poupança, discutida por Ben Bernanke, ganhou espaço nesse debate sobre os investimentos estrangeiros nos Estados Unidos.[24]

As receitas que uma economia recebe do exterior têm contrapartidas nas operações de outros países. Por isso, a manutenção de grandes superávits em determinadas economias convive com déficits em outras. A mecânica dos saldos, desenvolvida por Wolfgang Stützel, examina essas relações entre o que os diferentes setores recebem, gastam, poupam e tomam emprestado[nota 34].[24]

Antes da crise financeira internacional de 2007–2008, a expansão do crédito e os fluxos de capitais entre países já criavam preocupações sobre a fragilidade do sistema financeiro. Essas relações foram examinadas pelo Deutsche Bundesbank e por institutos econômicos alemães ao investigar as causas da crise.[25][26]

Durante a crise da Zona Euro, países que usavam a mesma moeda enfrentaram dificuldades de financiamento muito diferentes. Economistas ligados ao pensamento keynesiano, entre eles Yanis Varoufakis, Heiner Flassbeck, Paul Krugman e Joseph Stiglitz, relacionaram as dificuldades dos países deficitários às diferenças persistentes de competitividade e financiamento entre economias que usam o euro. Outras interpretações se concentraram nas políticas fiscais, nos bancos e nas regras da união monetária[nota 35].[27][28][29]

Países

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Brasil

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No Brasil, o Banco Central do Brasil prepara e divulga as estatísticas de transações correntes. Desde abril de 2015, o país utiliza o padrão BPM6 do FMI para apresentar os resultados externos, separando bens, serviços, renda primária e renda secundária. Os lucros distribuídos e reinvestidos de investimentos diretos são contabilizados na renda primária. Já o dinheiro enviado por pessoas que vivem no exterior para residentes brasileiros aparece, quando corresponde a remessas pessoais, entre as transferências da renda secundária.[1]

Em setembro de 2026, o Brasil registrou um déficit de US$ 5,1 bilhões nas transações correntes, abaixo dos US$ 8,8 bilhões apurados em setembro de 2025. No período de doze meses[nota 36] terminado em setembro de 2026, o déficit somou US$ 60,0 bilhões, ou 2,33% do produto interno bruto. Naquele setembro, o país vendeu ao exterior US$ 6,9 bilhões a mais em mercadorias do que comprou, mas teve déficit de US$ 5,2 bilhões em serviços e de US$ 7,2 bilhões na renda primária. Assim, mesmo com superávit no comércio de bens, o total da conta corrente ficou negativo.[30]

As séries mensais do Banco Central permitem acompanhar o saldo corrente em dólares e compará-lo ao tamanho da economia. Os números podem mudar depois da primeira publicação, porque o banco incorpora novas declarações de empresas e outras informações e revisa[nota 37] os dados de meses anteriores.[31]

Portugal

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Saldo da balança corrente portuguesa, de 1995 a 2011, como percentual do produto interno bruto.

Em Portugal, o Banco de Portugal divulga os saldos de bens, serviços, rendimento primário e rendimento secundário. As receitas de viagens e turismo se destacam no grupo dos serviços. O dinheiro enviado para residentes portugueses por pessoas que vivem fora do país, quando constitui remessa pessoal, entra no rendimento secundário. As estatísticas também distinguem o saldo da balança corrente do resultado das balanças corrente e de capital somadas[nota 38], usado para avaliar se a economia dispõe de recursos para financiar o exterior ou precisa recebê-los.[2][32]

Ao longo dos anos anteriores à crise da Zona Euro, Portugal manteve déficits correntes que, entre 1999 e 2011, chegaram a uma média simples de cerca de 9,3% do PIB nas séries históricas revistas do Banco de Portugal divulgadas pela Pordata. Esse intervalo abrangeu a adoção do euro e o pedido de assistência financeira internacional[nota 39].[33] Sem uma moeda nacional própria para desvalorizar, Portugal enfrentou dificuldades para ajustar suas contas externas e obter financiamento. Paul Krugman e Paul De Grauwe estão entre os economistas que examinaram esse problema.[34][35][18]

Entre 2008 e 2013, após a crise financeira internacional e a crise das dívidas soberanas, Portugal e outras economias da Zona Euro que haviam acumulado déficits externos elevados passaram por ajustes nas transações correntes. Os resultados diminuíram de tamanho e, em muitos casos, tornaram-se positivos, enquanto as importações, as exportações e o nível de gastos dentro dessas economias mudavam.[36]

Em agosto de 2026, Portugal fechou a balança corrente com superávit de 1.419,85 milhões de euros, embora tenha importado 2.772,12 milhões de euros a mais em bens do que exportou. A diferença foi compensada em parte pelos serviços, que tiveram superávit de 4.280,67 milhões de euros, incluindo 3.492,92 milhões de euros no saldo de viagens e turismo. A renda primária ficou negativa em 563,22 milhões de euros e a renda secundária apresentou superávit de 474,53 milhões. No acumulado de janeiro a agosto de 2026, o saldo das balanças corrente e de capital somadas foi positivo em 4,1 bilhões de euros. Esse último número inclui duas contas e não corresponde ao saldo da balança corrente isoladamente.[2][37]

Estados Unidos

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O saldo corrente dos Estados Unidos tornou-se cada vez mais deficitário a partir do fim da década de 1980, chegando em 2006 a cerca de 6% do PIB no resultado anual, embora uma das medidas trimestrais daquele ano tenha se aproximado de 7%. Em 2011, o déficit norte-americano estava entre os maiores do mundo em valores absolutos. Essa trajetória alimentou discussões sobre o consumo dentro do país, sua poupança nacional e o interesse de investidores estrangeiros por ativos financeiros dos Estados Unidos.[38][39][40][24]

O financiamento do déficit dos Estados Unidos e suas consequências para o dólar já preocupavam economistas antes da crise financeira de 2008.[41] O patrimônio externo do país, porém, não muda apenas por causa do saldo corrente. Os efeitos de valorização, provocados por oscilações no preço dos ativos e no câmbio, também alteram os valores registrados. Em 2008, os ativos norte-americanos mantidos no exterior perderam mais valor que determinados investimentos estrangeiros feitos nos Estados Unidos. A valorização do dólar também reduziu, quando convertidos para essa moeda, os valores dos ativos mantidos fora do país. As próprias transações financeiras daquele ano agravaram a posição externa líquida.[42] Por isso, análises da capacidade de financiar déficits externos precisam considerar as diferenças de valorização e a qualidade dos dados sobre o patrimônio internacional.[7]

No fim do segundo trimestre de 2026, os Estados Unidos tinham uma posição internacional de investimento líquida negativa em US$ 22,42 trilhões. Seus ativos no exterior somavam US$ 46,97 trilhões, enquanto os passivos com estrangeiros chegavam a US$ 69,39 trilhões. Esses valores mostram estoques de ativos e obrigações[nota 40] numa data específica. O saldo corrente, diferentemente, mede o que foi recebido e pago durante um período. Os dados e suas revisões são publicados pelo Bureau of Economic Analysis.[43]

Estatísticas trimestrais internacionais da OCDE

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Fundada em 1961, a Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Econômico (OCDE) reúne estatísticas que permitem comparar economias diferentes[nota 41]. Uma publicação trimestral de 2015 apresentava saldos anuais e trimestrais da conta corrente, em bilhões de dólares e em porcentagem do PIB, além de séries de exportações e importações de bens e serviços.[44][45]

A tabela conserva os números dessa publicação, referentes aos anos de 2013 e 2014 e aos resultados trimestrais registrados entre o início de 2013 e o segundo trimestre de 2015. Os campos de menor e maior saldo trimestral[nota 42] mostram os extremos encontrados nesse intervalo. Os valores em dólares estão expressos em bilhões e os dados trimestrais foram ajustados para reduzir os efeitos das estações do ano. A última coluna também informa quanto o saldo correspondia ao PIB no segundo trimestre de 2015.[45]

Saldo em transações correntes de países selecionados, 2013–2015
País20132014Menor saldo trimestralMaior saldo trimestral2.º trimestre de 2015
Austrália−51,38−43,69−14,81 (2.º trim. de 2015)−8,53 (1.º trim. de 2014)−14,81 (−4,7% do PIB)
Canadá−54,62−37,46−14,63 (1.º trim. de 2015)−8,28 (3.º trim. de 2014)−14,15 (−3,5% do PIB)
China148,33219,907,04 (1.º trim. de 2014)75,58 (1.º trim. de 2015)73,03 (1,6% do PIB)
Alemanha238,61285,8254,13 (3.º trim. de 2013)77,42 (3.º trim. de 2014)68,39 (8,2% do PIB)
Grécia−4,89−5,00−2,76 (1.º trim. de 2013)0,43 (3.º trim. de 2013)0,01 (0,0% do PIB)
Estados Unidos−376,76−389,53−118,30 (1.º trim. de 2015)−81,63 (4.º trim. de 2013)−109,68 (−2,4% do PIB)

Dados históricos do World Factbook

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Durante muitos anos, o The World Factbook, publicado pela Central Intelligence Agency (CIA), reuniu comparações dos saldos correntes de países e economias, expressos em dólares norte-americanos. Para esses cálculos, considerava a diferença entre exportações e importações de bens e serviços, acrescentando os rendimentos e as transferências líquidas com o exterior. Os valores eram convertidos pelas taxas de câmbio usadas em cada período. A CIA encerrou o World Factbook em 4 de fevereiro de 2026. Por isso, as classificações preservadas abaixo têm valor histórico e não fazem parte de uma série que continue sendo atualizada pela publicação original.[46][47][48]

Entre os países com maiores superávits correntes na classificação de 2014, reproduzida no artigo inglês que deu origem a esta versão, apareciam os seguintes. A publicação apresentava a seleção como uma lista de dez países, mas os dados disponíveis nela continham somente nove posições:[48]

  1. Alemanha: US$ 286,4 bilhões.
  2. China: US$ 219,7 bilhões.
  3. Países Baixos: US$ 90,16 bilhões.
  4. Arábia Saudita: US$ 76,92 bilhões.
  5. Taiwan: US$ 65,42 bilhões.
  6. Rússia: US$ 59,46 bilhões.
  7. Singapura: US$ 58,77 bilhões.
  8. Catar: US$ 54,84 bilhões.
  9. Emirados Árabes Unidos: US$ 54,63 bilhões.

Na mesma classificação, os maiores déficits entre os casos selecionados estavam nas posições abaixo. Os números entre parênteses são as colocações na tabela original, que também incluía a União Europeia como conjunto de países[nota 43] e trazia um valor referente a 2011:[48][49]

  1. México: −US$ 24,98 bilhões (185.ª posição).
  2. Indonésia: −US$ 26,23 bilhões (186.ª posição).
  3. França: −US$ 26,24 bilhões (187.ª posição).
  4. União Europeia: −US$ 34,49 bilhões (188.ª posição; estimativa de 2011).
  5. Canadá: −US$ 37,50 bilhões (189.ª posição).
  6. Austrália: −US$ 43,75 bilhões (190.ª posição).
  7. Turquia: −US$ 46,53 bilhões (191.ª posição).
  8. Índia: −US$ 57,20 bilhões (192.ª posição).
  9. Brasil: −US$ 103,60 bilhões (193.ª posição).
  10. Reino Unido: −US$ 173,90 bilhões (194.ª posição).
  11. Estados Unidos: −US$ 389,50 bilhões (195.ª posição).

Como os números dessa lista são de 2014, eles não informam a situação das contas externas em anos posteriores. Mudanças na forma de calcular as estatísticas, revisões feitas após a divulgação e diferenças entre os países e grupos incluídos na comparação também precisam ser levadas em conta ao consultar essas classificações.[48][31]

Interpretação do Fundo Monetário Internacional

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Um país que investe mais do que consegue poupar pode precisar de dinheiro vindo do exterior para pagar a diferença. Para o Fundo Monetário Internacional, esse tipo de déficit corrente pode acompanhar investimentos que aumentem a produção e a renda futura, mas também pode surgir de consumo elevado, gastos públicos elevados ou dificuldades de competir no comércio internacional. Antes de avaliar se o déficit é preocupante, é preciso saber de onde ele vem e como as obrigações serão pagas.[4]

Investidores privados de economias em desenvolvimento podem preferir aplicar parte de suas economias em países avançados, em vez de investir todos os recursos no próprio país. Os Estados Unidos e outras economias desenvolvidas podem manter déficits correntes enquanto países emergentes[nota 44] registram superávits ou resultados próximos de zero. Entre países muito pobres, déficits elevados em relação ao PIB podem ser financiados por empréstimos em condições facilitadas[nota 45] e doações de governos ou instituições internacionais. O resultado varia conforme a renda, as possibilidades de investimento e o funcionamento do sistema financeiro de cada economia.[4]

O alto nível de poupança e as características do sistema financeiro da China têm relação com seus superávits externos. Nos Estados Unidos, déficits persistentes alimentaram discussões sobre a distribuição das receitas e despesas entre países. A entrada de dinheiro estrangeiro pode financiar fábricas, equipamentos e outros investimentos produtivos, mas também pode sustentar o crescimento do endividamento e gastos que a economia terá dificuldade de manter.[4][24]

No Relatório do Setor Externo de 2026, elaborado com dados de 2025, o FMI examinou o crescimento dos desequilíbrios mundiais em transações correntes. A instituição atribuiu à China e aos Estados Unidos a maior parte do aumento dos saldos positivos e negativos que avaliou como excessivos. Déficits e superávits persistentes nessa escala, alertou o relatório, podem dificultar correções graduais e aumentar o risco de mudanças financeiras bruscas.[50]

Ver também

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O Commons possui uma categoria com imagens e outros ficheiros sobre Balança de pagamentos
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O Wikiquote tem citações relacionadas a Economia.

Notas

  1. ↑ Na renda primária entram os valores recebidos por trabalho e investimentos. Ao dizer que o saldo é "líquido", as estatísticas informam que os pagamentos ao exterior já foram descontados dos recebimentos.
  2. ↑ A renda secundária pode incluir dinheiro enviado por quem mora fora do país sem que exista uma venda ou um serviço em troca. Para chegar ao saldo líquido, subtraem-se as transferências enviadas daquelas recebidas.
  3. ↑ Uma situação é "sustentável" quando o país tem condições de continuar pagando suas obrigações ao longo do tempo. Aqui, a palavra não se refere ao meio ambiente.
  4. ↑ "Crédito" e "débito" são os lados do registro contábil das operações com o exterior. Nesse uso, crédito não é sinônimo de empréstimo, nem débito significa necessariamente uma dívida.
  5. ↑ A taxa de retorno implícita aproxima o rendimento obtido do valor que foi investido. É preciso cuidado ao comparar países, porque os tipos de aplicação e seus riscos podem ser diferentes.
  6. ↑ Ativos externos são valores que residentes possuem fora do país, como depósitos bancários, ações e empréstimos concedidos. Para calcular a posição líquida, descontam-se as obrigações com não residentes.
  7. ↑ Uma ação ou um título mantido no exterior pode mudar de preço mesmo sem ser vendido. Isso altera o patrimônio do investidor, mas não significa que houve uma nova exportação ou importação.
  8. ↑ A expressão reúne o consumo das famílias, os investimentos e as despesas do governo dentro da economia. Por isso, ela abrange mais do que as compras feitas pelas famílias.
  9. ↑ A poupança nacional é a parcela da renda que famílias, empresas e governo não usam para consumir. Ela não se limita ao dinheiro depositado em bancos.
  10. ↑ Se o governo gasta mais do que recebe em determinado período, há déficit no orçamento público. Essa é uma conta diferente daquela que mede as operações com o exterior.
  11. ↑ BPM6 é a abreviação da sexta edição do manual de balança de pagamentos do FMI. Suas regras permitem que países diferentes registrem operações semelhantes de forma comparável.
  12. ↑ Mais do que observar quem transporta a mercadoria, importa saber quem passa a ter os benefícios e a assumir os riscos de ser seu proprietário. Por isso, nem toda passagem pela fronteira é uma exportação ou importação nessa conta.
  13. ↑ "Invisível" era uma maneira antiga de distinguir atividades sem mercadoria física, como um serviço prestado a alguém no exterior. A palavra não quer dizer que a operação fosse secreta.
  14. ↑ A alfândega registra a passagem de mercadorias pelas fronteiras. Um produto pode viajar para conserto ou processamento e voltar sem mudar de dono, enquanto a balança de pagamentos considera também a propriedade econômica.
  15. ↑ Uma licença pode permitir que alguém use um programa de computador, uma patente ou outro direito mediante pagamento, sem comprar um objeto físico. A classificação depende do tipo de direito e da operação.
  16. ↑ Lucro reinvestido é a parte do resultado que uma empresa mantém no próprio negócio, sem distribuí-lo aos sócios. Ele pode gerar registros nas contas internacionais mesmo sem envio imediato de dinheiro.
  17. ↑ Uma empresa consegue competir melhor quando seu preço, a qualidade dos produtos ou o prazo de entrega atraem compradores frente a outras opções.
  18. ↑ A atividade econômica desacelera quando a produção e as compras ainda crescem, mas em ritmo menor. Se passam a diminuir, há contração econômica.
  19. ↑ Se um dólar passa de R$ 5 para R$ 4, por exemplo, o real se valorizou em relação ao dólar. Uma mesma quantia em reais passa a comprar mais dólares.
  20. ↑ Insumos são peças, matérias-primas e outros materiais usados para fabricar produtos. Até uma empresa que vende ao exterior pode depender de insumos comprados de outros países.
  21. ↑ Uma saída de capital ocorre quando investidores retiram dinheiro de um país, como ao vender aplicações locais e enviar os recursos para outro mercado.
  22. ↑ Substituir importações significa fabricar no próprio país produtos que antes eram comprados do exterior. Para que a substituição seja competitiva, os produtores precisam conseguir vender com preço e qualidade adequados.
  23. ↑ Uma cota pode limitar a quantidade de um produto que será importada. Já um subsídio é um apoio financeiro ou econômico do governo a uma atividade ou empresa.
  24. ↑ Compras públicas são aquisições feitas pelo governo, desde equipamentos para hospitais até materiais escolares. As regras definem como os fornecedores podem ser escolhidos.
  25. ↑ Na economia, agentes privados são pessoas, famílias, empresas e investidores que tomam decisões por conta própria, sem agir em nome do governo.
  26. ↑ A expressão vem do inglês consenting adults. No debate econômico australiano, ela compara os participantes de um contrato a adultos capazes de decidir e assumir os riscos do que aceitam.
  27. ↑ Vários contratos podem parecer seguros quando examinados separadamente e, ainda assim, trazer riscos ao conjunto da economia. Isso fica mais claro quando muitos devedores enfrentam uma crise ao mesmo tempo.
  28. ↑ Nesse regime, o preço da moeda varia conforme a oferta e a procura no mercado. Não existe uma cotação única mantida fixa pelo governo para todas as operações.
  29. ↑ Um choque é um acontecimento que muda rapidamente as condições da economia, como uma crise bancária ou uma queda brusca das exportações. Ele pode dificultar a renovação de empréstimos.
  30. ↑ São bens ou direitos que têm valor econômico, mas não foram criados pela fabricação de um produto, como certos direitos de exploração de recursos naturais.
  31. ↑ Um ativo financeiro é um investimento ou direito de receber dinheiro. Um passivo financeiro é um compromisso de pagamento a outra pessoa ou instituição.
  32. ↑ Uma mesma operação produz dois registros relacionados. Quando uma exportação é paga por depósito bancário, por exemplo, anotam-se a venda e o ativo financeiro recebido pelo exportador.
  33. ↑ Os dados vêm de registros diferentes e podem chegar em momentos diferentes. A categoria de erros e omissões reúne as diferenças que restam quando os valores não coincidem exatamente.
  34. ↑ Para comparar gastos e poupança, os economistas costumam separar famílias, empresas, governo e setor externo. Assim, podem examinar quem recebe, gasta, poupa ou toma dinheiro emprestado.
  35. ↑ Numa união monetária, países diferentes adotam a mesma moeda. Portugal, por exemplo, não pode desvalorizar sozinho o euro para tentar baratear suas exportações.
  36. ↑ O acumulado em doze meses soma o resultado do mês mais recente ao dos onze meses anteriores. A cada divulgação, o mês mais antigo sai da conta e o mais novo entra.
  37. ↑ Os primeiros dados divulgados podem ser provisórios. Declarações empresariais e outros registros recebidos mais tarde podem mudar os resultados de meses anteriores.
  38. ↑ A soma dessas duas contas mostra uma medida mais abrangente dos recursos que a economia pode emprestar ao exterior ou precisa obter dele. Não deve ser confundida com o saldo isolado da balança corrente.
  39. ↑ Em 2011, Portugal negociou apoio financeiro com instituições europeias e o FMI. O programa também estabeleceu compromissos de política econômica para o país.
  40. ↑ O estoque é o valor medido numa data, como o saldo de uma conta bancária ao fim do mês. O fluxo é medido ao longo de um período, como os pagamentos recebidos durante esse mês.
  41. ↑ A comparação entre países depende de conceitos e unidades semelhantes. Um déficit de dez bilhões de dólares, por exemplo, pode ter pesos muito diferentes numa economia pequena e numa economia grande.
  42. ↑ O maior e o menor resultado trimestral são os valores extremos encontrados no intervalo analisado. Nenhum dos dois é uma média do período.
  43. ↑ A União Europeia foi incluída como um conjunto de economias. Seu saldo não corresponde ao de um país isolado.
  44. ↑ Países emergentes têm estruturas de produção, renda e mercados financeiros em transformação. A expressão não segue uma lista única de países aceita por todas as instituições.
  45. ↑ Um empréstimo em condições facilitadas pode ter juros menores ou um prazo maior para pagamento do que os financiamentos habituais do mercado.

Referências

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Leitura adicional

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